📉 한은 경고: “비효율적 자원배분, 한국 경제 지속 성장 가로막는다”

출처: 셔터스톡

 

🧭 핵심 진단: 자원이 ‘덜 생산적인’ 기업으로 흘러간다

한국은행이 최근 발표한 이슈노트에서 산업 내 자원의 비효율적 배분 구조가 한국 경제의 생산성 저하와 지속 성장의 제약 요인임을 경고하였습니다.

“생산성이 높은 기업에 자원이 원활히 흘러가지 못하고, 오히려 생산성이 낮은 낙후 기업에 과도하게 집중되고 있다.”

한은은 ‘총요소생산성(TFP)’ 향상이 성장의 핵심이라고 강조하며, 자본과 노동 투입만으로는 더 이상 과거와 같은 성장을 이끌기 어렵다고 진단했습니다.

 

🧪 분석 결과: 비효율성 심화, 특히 ‘서비스업·신생기업’에서 두드러져

한은은 Hsieh & Klenow(2009)의 방법론을 바탕으로 지난 30년간 한국 산업 구조를 분석한 결과,
자원배분의 비효율성이 지속적으로 악화된 것으로 나타났습니다.

• 서비스업 > 제조업: 서비스업에서 비효율성 심화 폭 더 큼
• 신생기업(스타트업) > 기존 기업: 생산성은 높지만 자원 배분은 부족
• 2008 금융위기, 2020 팬데믹 이후 이 현상은 더욱 가속화됨

 

 

💸 해법 제안 ①: 혁신기업 중심의 금융환경 조성

한국은행은 다음과 같은 방향의 정책 전환이 필요하다고 제안했습니다:

“고생산성 기업과 혁신 스타트업이 자금을 원활히 조달할 수 있도록 금융 제도를 개선해야 한다.”

현재 많은 혁신 기업이 적절한 금융 접근성을 확보하지 못해 성장의 기회를 놓치고 있는 실정이며, 이는 국가 전체의 성장 잠재력을 제한하는 요인이라는 지적입니다.

 

🛑 해법 제안 ②: ‘낙후 기업’ 보호 정책의 조정 필요

생산성이 낮은 기업에 대한 과도한 정부 지원과 규제 유지도 문제로 지적됐습니다.

• 한계기업에 대한 대출 만기 연장, 이자 유예
• 특정 업종에 대한 보조금, 세제 혜택
• 자금이 대기업·전통 중소기업에 집중되는 구조

이러한 정책은 필요한 구조조정을 지연시키고, 신생기업의 성장 여력을 제약하는 부작용을 낳고 있습니다.

“시장 중심의 기업 생태계를 구축해 경쟁력을 기반으로 한 자원배분이 이루어져야 한다.”

 

 

🔍 마무리 시사점: 구조 전환 없이는 성장도 없다

한국은행의 이번 제안은 단순한 정책 조정이 아닌, 경제 시스템 전반의 효율성 재설계를 요구하는 신호로 볼 수 있습니다.
낮은 생산성 기업에 대한 과잉 보호와 혁신 기업에 대한 자원 미공급이라는 ‘자원 배분의 왜곡’을 바로잡아야 한국 경제가 다시 ‘생산성 기반의 지속 성장’ 궤도에 오를 수 있을 것입니다.

 

 

한은 “생산성 낮은 기업에 자원 과도하게 집중…지속 성장 막아”